展望2025年炭黑行業面臨的主要機遇、挑戰及企業玩家
炭黑屬于精細化工產品，上游原料主要來自于焦炭生產的副產品，其產量取決于焦炭的產量，而焦炭的產量又取決于粗鋼的產量；下游市場主要為輪胎行業，又受到汽車行業的影響。所以炭黑行業運行周期與國家宏觀經濟的景氣程度有一定的正相關性。炭黑行業具備一定區域性，由于炭黑行業與上下游行業的緊密聯系，多數炭黑企業選擇在輪胎產業發達的地區或靠近原料油產地建廠開工。國內主要的輪胎生產企業分布區域性較強，集中在華東、華北地區，山東省是國內最大的輪胎生產基地，而我國焦炭企業主要集中在華北地區。因此，炭黑企業也主要集中在上述地區。
2020-2024年中國炭黑行業產量及增速
資料來源：中國橡膠工業協會、普華有策
1、炭黑行業上下游產業
（1）上游行業
炭黑生產的主要原材料為煤焦油、乙烯焦油、蒽油等原料油。煤焦油為煉焦生成的副產品；乙烯焦油為石油精煉生成乙烯的副產品。國內炭黑原料油中煤焦油和蒽油占比超過 80%，是最主要的原料油。因此，國內炭黑行業受煤化工行業的影響較大。
上游行業對炭黑行業的影響主要表現為原料油的價格。由于蒽油是煤焦油的下游產品，其價格主要取決于煤焦油的價格，因此，煤焦油的價格在很大程度上決定了炭黑的生產成本，對炭黑生產的影響最為明顯。
“十三五”年以來，在煤炭供給側改革的影響下，焦煤供應有所減少。同時受環保政策趨嚴等因素影響，焦化廠限產力度較大，煤焦油產量有所收緊且價格有所上升，并在成本端推動炭黑價格上行。
（2）下游行業
輪胎用橡膠是炭黑應用比重最大的領域，約占炭黑總量的67.5%。炭黑行業的發展與輪胎行業息息相關。近年來，受到國內汽車行業快速發展和全球輪胎產業向中國轉移的雙重拉動，國內輪胎行業保持了持續快速增長，從而帶動了國內炭黑行業的發展。
2024年11月中國橡膠輪胎外胎產量為10344.5萬條，同比增長8.5%。1-11月橡膠輪胎外胎累計產量較上年同期增9.7%至10.87573億條，已超過去年全年輪胎產量。中國橡膠工業協會發布《橡膠行業“十四五”發展規劃指導綱要》，到“十四五”末，即2025年中國輪胎的年產量規劃目標為7.04億條，子午化率 96%。其中，乘用車子午線輪胎產量規劃為 5.27 億條，載重子午胎1.48億條，斜交胎2,900萬條。隨著我國輪胎行業子午化率的不斷提升，需要大量高等級、質量穩定的優質炭黑，國內具有規模、技術優勢的大型炭黑廠商將在產業結構調整中受益。
伴隨著我國輪胎產業的發展，輪胎企業規模集中度也逐漸提高，有利于炭黑企業發揮營銷優勢。目前國內炭黑消費主要集中在渤海灣和長三角地區。在這種消費相對集中的情況下，整體營銷更有利于發揮品牌優勢，也將推動國內炭黑行業的整合。未來具有規模、技術優勢的炭黑生產企業將能夠分享輪胎行業產業升級的成果。
2、炭黑行業技術水平及特點
近年來，通過先進技術引進和自主研發創新，我國炭黑生產技術取得了長足的進步。目前，萬噸級硬質和軟質新工藝炭黑生產技術已經得到普遍應用，單爐年產能力已由 1.5 萬噸增加到 4 萬噸；萬噸級裝置的配套專用設備和材料如微米粉碎機、濕法造粒機、干燥機、耐火材料、濾袋等已經全部實現國產化；專用設備如反應爐、空氣預熱器、脈沖袋濾器、濕法造粒機、干燥機、微米粉碎機、自動包裝機、在線余熱鍋爐、尾氣鍋爐等專用設備的研制和生產水平發展快速，已接近或達到國際先進水平；能源綜合利用和環境保護受到重視，尾氣鍋爐、尾氣發電、廢水綜合利用技術已在迅速推廣應用。但同國外知黑、特種炭黑的生產和應用方面更為突出。
未來，炭黑生產將進一步向裝置大型化、生產集約化、產品高端化、資源高效化的方向發展。重點集中在強化炭黑反應工藝，提高炭黑回收率和單爐生產能力；研發以優質原料油生產優質炭黑產品的新工藝；提高炭黑生產余熱和尾氣利用工藝；提高尾氣和廢氣排放時的脫硫、脫氮技術和裝置水平等方面。
根據工信部等九部門印發的《精細化工產業創新發展實施方案（2024—2027 年）》，其中要求：“到 2027 年，石化化工產業精細化延伸取得積極進展。圍繞經濟社會發展需求，攻克一批關鍵產品，對重點產業鏈供應鏈保障能力進一步增強；突破一批綠色化、安全化、智能化關鍵技術，能效水平顯著提升，揮發性有機物排放總量大幅降低，本質安全水平顯著提高；培育 5 家以上創新引領和協同集成能力強的世界一流企業，培育 500 家以上專精特新“小巨人”企業，創建 20 家以上以精細化工為主導、具有較強競爭優勢的化工園區，形成大中小企業融通、上下游企業協同的創新發展體系”。
3、炭黑行業發展面臨的主要機遇及挑戰
（1）行業主要機遇
1）產業政策支持，鼓勵集約發展
近年來，國家相繼出臺了《輪胎產業政策》《輪胎標簽分級標準》《輪胎標簽管理規定》等一系列相關政策、規定文件，特別是“十三五”期間，國家持續推進供給側結構性改革，為炭黑行業的發展指明了方向，節能減排、資源綜合利用、發展循環經濟、規模效益化、發展綠色產品等成為行業未來發展的重點，對于延伸產業鏈、焦爐煤氣高附加值利用等技術先進、資源綜合利用的炭黑生產企業，國家政策的鼓勵和支持為其快速發展的提供了有利契機。
2020 年 11 月 25 日，中國橡膠工業協會正式發布了《橡膠行業“十四五”發展規劃指導綱要》，發展目標為橡膠行業通過結構調整、科技創新、綠色發展，采取數字化、智能化、平臺化和綠色化實現轉型，推動質量變革、效率變革、動力變革，實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續、更為安全的發展。重點放在提高產品質量、自動化水平、信息化水平、生產效率、節能降耗、環境保護、產業集中度、企業競爭力和經濟效益上，加快橡膠工業強國建設步伐，爭取“十四五”末（2025 年）進入橡膠工業強國中級階段。
2）受益于汽車消費增長，炭黑行業同步發展
近年來，隨著人民生活水平的提高，我國汽車工業得到了空前發展，汽車產銷量和保有量均保持高位運行，汽車輪胎的市場消費空間帶動了輪胎生產所需的炭黑行業的發展。
3）技術不斷創新，功能化、專用化新品種不斷推出
近幾年，得益于炭黑技術的創新發展，我國炭黑產品質量逐年提高。按照國家標準 GB3778-2011 和美國 ASTM 標準衡量，橡膠用炭黑中部分高端品種，如 N115、N121、N234 過去普遍存在的著色強度偏低、橡膠物理機械性能不好的問題，隨著油爐法炭黑反應爐的爐型和工藝不斷改進，炭黑生產線日益大型化，空氣預熱器、在線鍋爐、造粒和干燥設備不斷改進等得到了很好的解決，不僅較好地滿足了國內輪胎企業的需要，也為炭黑大量出口提供了有力保障。同時，炭黑企業開始重視研究、開發和生產綠色輪胎用高性能炭黑和特種炭黑（如導電炭黑、色素炭黑等），正在逐步縮小與國外相同品種炭黑產品的性能差距，以更好地滿足國內外炭黑市場的需求。
（2）炭黑行業面臨的主要挑戰
1）產業結構不合理，低端產品密集
盡管我國炭黑產業發展速度較快，但發展程度不均衡，產業結構也不盡合理，主要表現在：同質化的中低端炭黑產品產能過剩、高性能炭黑和特種炭黑產品的產能和技術有所欠缺、產品質量穩定性與國際領先水平仍有一定差距，只有少數企業具備在高端市場領域參與國際化競爭的能力等。產業結構的不合理和低端產品的密集競爭，形成了炭黑行業發展的障礙，需要在新產品研發和設計、國際化品牌建設、高效的管理和服務水平、高級專業技術人才培育等幾個方面實現大的跨越。同時，需要在產品質量升級、企業管理升級、銷售服務升級、能源環保升級、產品品種升級等方面不斷加強提升。
2）技術和裝備未能達到與國外廠商競爭水平
我國炭黑行業市場競爭者較多，相較于國外，裝備質量較差、單廠生產規模小、資源效率不高和產品質量不穩定，特別是高端產品研發投入不足，產品不能滿足綠色輪胎的要求。未來炭黑生產將進一步向裝置大型化、生產集約化、產品高端化、資源高效化的方向發展。國內廠商需不斷加大投入才能逐步與國外優質炭黑廠商進行市場競爭。
4、炭黑行業競爭格局及相關企業
目前，我國炭黑行業集中度逐步提高，總體呈現外資、民營、國有或國有控股三種主體并存的競爭格局，市場競爭較為充分。我國炭黑產品生產與銷售的行業內頭部企業主要為黑貓股份、永東股份、金能科技及龍星化工等。
目前，國內炭黑行業在技術與管理、質量與成本、設備與規模、節能與環保等方面與國外炭黑行業仍然存在一定差距。隨著下游輪胎企業對炭黑質量要求的提高和市場競爭的加劇，規模小、能耗高、質量差的企業將逐漸被淘汰，而技術先進、節能環保、有循環經濟模式的企業的發展前景良好。
我國雖然是炭黑生產第一大國，但炭黑行業產能集中度遠遠低于發達國家成熟市場，主要系我國很多炭黑企業是鋼鐵企業焦化廠演變而來，而未來隨著鋼鐵、煤焦企業集中度提升，行業技術門檻、資金門檻的提高，我國炭黑行業集中度將會向發達國家靠攏，龍頭企業市場占有率將逐步提高。
（1）江西黑貓炭黑股份有限公司
黑貓股份主要從事炭黑、焦油精制和白炭黑等產品的生產與銷售，其中炭黑占逾八成，是公司最主要的主營業務產品。
（2）金能科技股份有限公司
金能科技是一家資源綜合利用型、經濟循環式的綜合性化工企業，業務涉及石油化工、煤化工、精細化工三大板塊，主要產品有丙烯、聚丙烯、炭黑、焦炭、山梨酸（鉀）、對甲基苯酚等。
（3）山西永東化工股份有限公司
永東股份是一家基于對煤焦油資源深入研發及應用的高新技術企業，致力于高品質炭黑產品、煤焦油精細加工產品、新材料產品的研發和生產，通過“煤焦油加工+炭黑生產+尾氣發電+精細化工新材料”的有機結合形成可持續循環的產業模式。
（4）龍星化工股份有限公司
龍星化工主要業務為炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生產和銷售，為國內炭黑行業骨干企業。
（5）山西陽光焦化集團股份有限公司
陽光焦化主營業務為煤化工產品和精細化工產品的生產與銷售。是一家集原煤洗選、焦炭冶煉、煤焦油加工、精細化工生產等業務為一體的循環經濟產業集團。
5、炭黑行業主要壁壘構成
（1）政策壁壘
國家政策對炭黑產業有著方向性的指導，《橡膠行業“十二五”發展規劃指導綱要》明確了炭黑行業的未來方向。例如，不再新建 5 萬噸以下炭黑廠、不再建設產能 2 萬噸以下的炭黑生產裝置；立即淘汰年產能在 1.5 萬噸以下的干法造粒炭黑生產裝置；限期淘汰總年產能在 5 萬噸以下、技術裝備落后、能耗高、排放超標以及作業環境不好的企業。上述要求對生產規模較小的企業形成了一定的政策壁壘。
2016 年 12 月 6 日，中國橡膠工業協會發布《炭黑行業準入技術規范》，提出炭黑生產的工藝尾氣不得直接向大氣排放，須經過再次處理消除有毒有害成分，達標排放；炭黑生產企業必須配套建設污水處理裝置，實行雨污分流，炭黑生產企業界區內所產生的污水，必須經處理達到國家、企業所在地排放標準方可對外排放；新建炭黑生產裝置必須采用先進的工業廢氣污染防治技術對向大氣排放的工業廢氣進行有效的脫硫、脫硝、除塵處理，并配套建設脫硫、脫銷、除塵裝置，確保外派工業廢氣連續穩定達標排放等。這將會有力的促進行業內環保不達標的中小企業的退出，對于炭黑行業的行業集中度提升和行業內大企業盈利能力的提升有著積極影響。
國家發改委公布的《產業結構調整指導目錄（2019 年本）》進一步明確規定將 1.5 萬噸/年及以下的干法造粒炭黑（特種炭黑和半補強炭黑除外）列為淘汰類項目。上述政策等對炭黑企業提出了更高的進入門檻，形成了一定的政策壁壘。
2020 年 11 月 25 日，中國橡膠工業協會發布《橡膠行業“十四五”發展規劃指導綱要》，明確發展目標為橡膠行業通過結構調整、科技創新、綠色發展，采取數字化、智能化、平臺化和綠色化實現轉型，推動質量變革、效率變革、動力變革，實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續、更為安全的發展；重點放在提高產品質量、自動化水平、信息化水平、生產效率、節能降耗、環境保護、產業集中度、企業競爭力和經濟效益上，加快橡膠工業強國建設步伐；通過科技投入，引導企業進行技術改造、技術升級、提高質量、降低成本，提高行業整體競爭能力，實現行業可持續發展。
（2）技術壁壘
精細化工行業具有較高的技術壁壘。企業的產品工藝流程、質量控制和定制生產設備適用性等方面的技術水平均至關重要。其中，企業在設備適用性和工藝路線的確定及其過程控制等關鍵技術方面實踐難度較大，需要企業通過較長時間的實踐和積累才能掌握關鍵技術。由煤焦油等原油生產炭黑并利用炭黑尾氣發電的產業鏈結構，具有產品品種繁多、工藝復雜等特點，且各環節均要求技術工藝及裝置設備具有較高的聯動性和協調性，眾多裝置及設備需要經過企業進行定制或改造才能達到運行標準。滿足上述條件需要有成熟的工藝、獨特的配方和裝置設備以及完善的檢測手段，這些都需要企業通過長期的經驗積累和反復的試驗所得，從而對新進入的企業形成一定的技術壁壘。
（3）市場壁壘
由于炭黑產品特有的屬性和應用領域，下游產業對本類產品的安全性及穩定性有較高的要求，具備良好經營記錄以及商業信譽的炭黑生產企業具有較為明顯的競爭優勢。產品的質量、品質的穩定性將直接關系到下游企業產品的安全性及綜合性能，產品質量不穩定有可能會造成下游企業巨大的經濟和聲譽損失。
下游企業往往對產品質量可靠、技術領先的優勢上游企業形成一定的依賴性，為了保障產品性能安全、穩定，下游企業通常對供應商的選擇非常慎重，考察期也較長，對選定的供應商更換也較為謹慎。炭黑企業需經過嚴格的供應商資質認定，才有可能與客戶建立較為穩定的合作關系。這種嚴格的供應商資質認定模式及流程，以及基于長期合作形成的合作關系，對炭黑行業的新進入者構成了較強的資質與市場壁壘。
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